Forme de titluri de capital fictive - abstract, pagina 1

Forme de capital fictiv. titluri de valoare

Conceptul de capital fictiv și piața de valori

Titluri de valoare - documente care conțin orice drept de proprietate, a cărei realizare este posibilă numai sub condiția prezentării acestora. Recent, în țara noastră (în special în legătură cu privatizarea Guvernului întreprinderilor de stat), interesul tot mai mare în acest fenomen al economiei capitaliste, piața de valori sau bursa. Rolul pieței de valori ca un instrument de reglementare a pieței ar trebui să fie luate în considerare separat, deoarece legile sale sunt foarte complexe și ambigue, și sunt deosebit interes comercial. În plus, până în prezent a considerat că a identifica aceste tipare cu o acuratețe acceptabilă este aproape ireal. Voi încerca să ia în considerare numai acea parte a problemei, care se referă la valori mobiliare pe piața de valori din SUA de exemplu, cu unele digresiuni de pe piața de capital în curs de dezvoltare și a legislației românești.

Înainte de a sări la valori mobiliare, ar trebui să explice un astfel de lucru ca de capital fictiv, deoarece este mișcarea capitalului fictiv este baza pieței de valori. de capital fictiv este o relație socială, a cărei esență constă în capacitatea sa de a capta o parte din valoarea surplusului. Punct de vedere istoric baza de apariție a capitalului fictiv a fost în capitalul de împrumut izolat de producție și sistemul de credite de educație, precum și separarea tehnică a capitalului fictiv de real a avut loc pe baza creditelor de capital, rezultând în mâinile de capital de împrumut ale proprietarului rămâne titlul de proprietate, dar reușește de fapt acest capital antreprenor funcționează . Astfel, capitalul fictiv se manifestă sub formă de titlu de proprietate, capacitatea de a intra în circulație, și mai capabile să se ocupe relativ independent de circulația efectivă a capitalului. Într-adevăr de capital fictiv mediază procesele de concentrare și centralizare a capitalului, distribuirea și redistribuirea veniturilor, precum și redistribuirea venitului național prin sistemul finanțelor publice.

Acțiune - un certificat de securitate la intrarea în capitalul social al societății. Acesta conferă titularului său dreptul de a da o parte din profituri sub forma unui dividend.

În lumea capitalistă modernă, forma principală de organizare a afacerilor este o societate sau societățile pe acțiuni, care au avantaje semnificative în comparație cu alte forme. Cele două cele mai importante dintre ele - răspunderea limitată a membrilor lor, care suportă pierderi numai în măsura contribuției sale, o procedură extrem de simplificată pentru transferul de proprietate (vânzare de acțiuni), precum și (și aceasta este, probabil, principalul avantaj al) o oportunitate uriașă de a mobiliza capital prin emisiunea de acțiuni și obligațiuni, care, la rândul lor, formează baza creșterii rapide și eficiente a companiei.

În conformitate cu legislația SUA, corporațiile sunt obligate să emită acțiuni, și la înregistrare, aceștia trebuie să precizeze numărul și categoria de acțiuni oferite la problema (capitalul social). De obicei, rezoluția de a emite acțiuni nu este utilizat pe deplin. acțiuni neemis constituie o rezervă, care este utilizată în prezent pentru diferite scopuri (de expansiune, absorbție, etc.). Acțiunile au un cost.

Se face deosebirea între diferitele tipuri de valoare de acțiuni:

Valoarea nominală (nominală) - o valoare arbitrară, este instalat în emisia și reflectate în certificatul social. Valoare nominală, practic, nu au legătură cu valoarea reală, și, prin urmare, în ultimii ani, în Occident să nu mai facă acțiunile lor valoare nominală.

Valoarea contabilă, calculată prin împărțirea activelor nete ale societății în valoare de vypushennyh și acțiuni comune.

(Prețul de vânzare al acțiunilor, desigur) valoarea de piață - valoarea curentă a acțiunilor pe bursă sau în cifra de afaceri OTC (de exemplu, ultima cotație). Acesta este cel mai important tip de valoare, pentru că este (sau, mai degrabă, prognoza schimbării sale) joacă un rol major în acțiunile restante ale corporației. Dar mai târziu în acest sens.

Documentul care atestă deținerea de acțiuni, numite certificate de acțiuni. Acesta conține informații despre emitent, date privind titularul sau titularii înregistrat, denumirea (dacă este disponibilă), tipul și numărul de acțiuni deținute de către titularul certificatului de proprietate și drepturile de vot corespunzătoare.

Următoarele drepturi conferite de o corporație acționarilor săi:

Cele mai multe acțiuni comune îi dau deținătorului dreptul de vot în cadrul reuniunilor anuale ale acționarilor cu privire la toate aspectele importante ale corporației (cum ar fi modificarea actului constitutiv, fuziuni și achiziții, recapitalizare, reorganizare financiară, alegerea consiliului de administrație). Deoarece cele mai multe dintre acționarii nu pot (sau nu vor) participa la reuniuni, corporațiile sunt obligate să emită o procură, prin care acționarii delega Consiliului de administrație al corporației cu drept de vot în numele lor în cadrul reuniunilor anuale sau speciale. La schimburi clearance-ul SXA de o astfel de putere de avocat este o condiție prealabilă pentru înregistrare și cotație a titlurilor de valoare sale companiei.

Dreptul de a participa la profit (pentru dividende).

Acțiuni îi dau deținătorului dreptul de a primi o parte din profiturile companiei sub formă de dividende.

Dividendele - o parte din profitul societății care urmează să fie distribuite acționarilor sub forma unui anumit procent din valoarea acțiunilor lor (cu alte cuvinte, proporțional cu numărul de acțiuni deținute). Dividendele aferente acțiunilor ordinare sunt plătite numai după plata tuturor taxelor, dobânzilor la obligațiunile și dividendele acțiunilor preferențiale (dacă există). De obicei, dividendele sunt plătite trimestrial, dar dreptul de a decide aici acordat consiliului de administrație. Trebuie remarcat aici faptul că pe zakonodatelstvuRumyniyakorporatsiya are dreptul de a face să nu plătească dividende pe acțiuni ordinare, deși corporația nu este profitabilă, pentru că astfel de acțiuni sunt foarte probabil să aibă un impact negativ asupra prețului său de stoc. dividendelor preferențiale societatea este obligată să plătească. Dividendele sunt plătite în numerar, sub formă de proprietate sub formă de acțiuni ale societății în sine. dividende în numerar sunt de obicei în dolari SUA pe acțiune.

Dividendele sub forma de proprietate, de obicei, reprezintă acțiuni ale filialelor, dar ar putea fi un produs al companiei.

Dividendele sub formă de acțiuni sunt stabilite ca procent. În cazul în care, de exemplu, compania „A“, anunță 10% dividende în acțiuni, aceasta înseamnă că titularul de 100 de acțiuni va primi un certificat de cotă pentru 10 acțiuni noi (adică, să devină deținătorul 110 acțiuni ale societății). Din punctul de vedere al economiei politice, dividende de capital nu poate fi numit un dividend ca dividend - este procentul de profit efectiv, efectiv transferate la acționar. În esență, problema de acțiuni - un bilet la ordin corporativ nu a primit încă plusvaloare, adică, este mijloacele de reținere la profiturile sale de eliminare. Cu toate acestea, această formă este interpretată în teoria modernă și practica a economiei capitaliste și este folosit ca un „dividend“. Cel mai adesea, această formă este utilizată în combinație cu un dividend de numerar.

Teoretic, dividendele sub formă de acțiuni pot fi instalate în diferite dimensiuni: 2%, 20%, 100%, 500%, etc. Se crede că orice creștere a numărului de acțiuni de peste 25%, este o ruptură de stoc.

Stoc divizat - este de a crește numărul de acțiuni emise, care nu implică modificări ale valorii de piață cumulată a activelor corporației și acțiunile relative ale acționarilor.

Preempțiune dreptul de a cumpăra acțiuni noi. Corect, oferind acționarilor existenți posibilitatea de a achiziționa acțiuni nou emise înainte de a putea fi oferite altora.

Scopul acestui drept de preempțiune - în protecția acționarilor existenți (în primul rând deținătorilor de blocuri mari) de la „estomparea“ din cota proporțională a participării lor în societate. Ca regulă generală, legislația prevede că existența unor astfel de drepturi trebuie să fie prevăzută în mod expres în actul constitutiv.

Punerea în aplicare a acestor drepturi un acționar poate achiziționa acțiuni nou emise proporțional cu cota sa efectivă în capitalul societății.

Aceste drepturi au un anumit cost: prețul de subscriere de noua emisiune de acțiuni este de obicei mai mic decât prețul de piață al acțiunilor deja emise; ca urmare a acestor drepturi de preempțiune poate acționa ca un obiect de vânzare.

Chiar în caz de lichidare (dizolvare) al corporației.

Lichidare - această acțiune pentru a opri afacerile corporative și vânzarea de bunuri. Etapa încetarea existenței juridice se numește dizolvare, și reală - lichidare. ZakonuRumyniyapretenzii Potrivit Corporation la lichidarea sa mulțumit în următoarea ordine: revendicările publice (plata impozitelor și taxelor, calculul împrumuturilor de stat), creanțele celorlalți creditori (bănci comerciale, deținătorii de note și obligațiuni etc.), cererea acționarilor preferați, și numai apoi susțin proprietarii de acțiuni ordinare. Ignorarea acestei prevederi (sau lipsa de înțelegere că acționarul este co-proprietar al corporației) în țara noastră în ultimii ani, conduce la conflicte între fondatorii și acționarii societăților lichidate.

dreptul de a inspecta (cec).

Toți acționarii au dreptul la o serie de documente de verificare și rapoarte ale societăților sale (lista acționarilor, procesele verbale ale întrunirilor acționarilor, anumite rapoarte contabile etc.).